标普：确认交通银行(03328.HK)“A-”长期发行人信用评级，展望“稳定”

​久期财经讯，2月19日，标普今天确认了其对交通银行股份有限公司(Bank of Communications Co. Ltd.，简称“交通银行”，03328.HK，601328.SH)及其子公司的“A-”长期和“A-2”短期发行人信用评级。长期评级展望保持稳定。标普还确认了这些实体发行或担保的债务的“A-”长期和“A-2”短期发行评级。

标普预计交通银行将通过管理贷款增长来保持充足的资本缓冲。到2026年，该银行将保持其风险调整资本(RAC)比率在7%以上。标普认为，该公司将会优先考虑风险控制，这可能会在短期内产生缓和其增长意愿的净效应。标普预计，2024-2026年，该银行的贷款额将以每年7.0%-7.5%的速度增长，低于2022-2023年的每年9%-11%。

中国对六大行进行资本重组的计划可能会增强交通银行的资本缓冲。该银行需要资金来实施政府政策。注资可能会使交通银行在必要时增加财务灵活性，以支持政策优先事项。鉴于实施的不确定性，标普在基本情况假设中不包括注资。

利润率紧缩可能会继续削弱交通银行的资本生成能力。标普预计，未来两年，该银行的平均资产回报率将保持在0.5%-0.6%，处于同行范围的较低端。交通银行的盈利能力面临着抵押贷款重新定价、贷款利率下调和存款成本基础上升的压力。

标普预计该行将实施积极的融资成本管理，但这不太可能抵消其净息差的下行压力。

在未来两年，交通银行将受益于多元化的投资组合，同时也将面临一些信贷风险。这或将有助于该行缓解经济波动部门的资产质量挑战，包括房地产部门、地方政府融资工具和部分消费贷款。

标普预计，交通银行的业务多元化、经常性收入状况和庞大的国内网络高于平均水平，这将支持其业务弹性。

标普继续认为中国政府为该行提供支持的可能性很高。交通银行将继续密切融入国家战略，并在执行政府政策方面发挥非常重要的作用。标普认为，增量贷款将继续转向政策支持行业，以支持实体经济。

交通银行的稳定展望反映了标普的预期，即该行将在未来两年内保持其强劲的业务地位、充足的资本和资产质量，与同行保持一致。

交通银行核心子公司交通银行(香港)有限公司(Bank of Communications (Hong Kong)，简称“交银香港”)、交银金融租赁有限责任公司(Bank of Communications Financial Leasing Co. Ltd.，简称“交银金租”)和交银租赁管理香港有限公司(Bocom Leasing Management Hong Kong Co. Ltd.，简称“交银租赁管理香港”)的稳定展望反映了标普的预期，即这些实体将在未来两年将保持与集团的战略一致性和整合。标普还预计他们的经营业绩将符合母公司的期望。

上述子公司的发行人信用评级和展望将与母公司的评级和展望同步变化。

如果标普将对交通银行的独立信用状况(SACP)的评估下调两个子级，标普可能会下调交通银行的评级。

如果出现以下情况，标普可能会将SACP下调一个子级：

与国内同行相比，该行的资产质量明显下降;或

其盈利能力持续明显落后于同行，表现在其业务实力或资本缓冲的减弱(比如其RAC比率降至5%以下)。

如果政府对该行提供特别支持的可能性增加，或者如果标普上调中国的主权评级，标普可能会上调交通银行的评级。

在较远情况下，如果标普估计其RAC比率将保持在10%以上，或者如果标普评估其资产质量明显优于同行，标普也可能对该行进行评级上调。