春节假期港股狂飙，中芯国际、小米集团股价创历史新高

2025年2月4日，港股市场全面爆发，恒生指数（HSI.HI）上涨572.70点，涨幅达到2.83%；恒生科技指数（HSTECH.HI）上涨239.92点，涨幅达到5.06%。

港股个股方面，2月4日，中芯国际（00981.HK）、小米集团（01810.HK）股价盘中分别达到45.7港元/股、40.1港元/股，创历史新高。中芯国际收盘价为45.45港元/股，上涨8.47%；小米集团收盘价为39.55港元/股，上涨4.22%。

春节假期港股走高

2025年2月4日，港股市场全面爆发。

主要指数方面，恒生指数开盘价为20488.29点，较前一日收盘价20217.26点跳空高开271点。开盘近20分钟后，恒生指数快速走高，最高达到20885.49点。当日，恒生指数报收20789.96点，较前一日收盘价上涨572.70点，涨幅达到2.83%。

恒生科技指数表现更为强劲。截至2月4日收盘，恒生科技指数连续5个交易日上涨。2月4日，恒生科技指数收盘价为4977.38点，较1月23日收盘价4515.48点上涨461.9点，涨幅达到10.23%。

其中，2月4日，恒生科技指数开盘价为4828.96点，较前一日收盘价4737.46点跳空高开91.5点，随后，恒生科技指数上行至涨逾5%。午后，恒生科技指数曾短线跳水，但紧接着再次快速拉升。当日，恒生科技指数报收4977.38点，较前一日收盘价上涨239.92点，涨幅达到5.06%。

中信证券表示，中国资产重估叙事形成，港股市场正成为境内外资金以更低成本配置中国核心资产的枢纽，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

海通证券同样在策略报告中表示，展望2025年，港股流动性宽松有望延续，基本面复苏的大方向较为确定，香港制度改革有助于在长期维度提振投资者信心。海通证券认为，对比海外，港股估值偏低，处在高性价比区间。

国泰君安曾在此前发布的港股策略报告中表示，建议关注港股盈利稳定、行业格局改善或政策支持的行业。国泰君安表示，近期公布的国内经济和金融数据反映政策发挥积极效果，港股2025年盈利增速预期近期普遍提升。中期来看，国内已前瞻性定调货币政策适度宽松、财政政策更加积极，港股底部有支撑。海外方面，利率逐步下降仍然是主要趋势，压制港股的力量也将逐渐缓解。目前港股市场的定价和资金结构更健康，相对吸引力较高。

2月3日，港交所举行新春开市仪式。香港特区政府财政司司长陈茂波表示，龙年恒生指数累计上涨近4500点，涨幅超过28%。2024年港股流动性显著改善，每日平均成交额接近1320亿港元，较2023年增加超过26%。陈茂波表示，对港股在蛇年的表现有坚定信心。

香港交易所主席唐家成表示，过去一年，港交所与港股市场都取得了良好成绩，股票成交创下多个纪录。港交所目前已收到大量新股申请，相信新一年有更多新机遇。

香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示，2025年是港交所成立25周年，港交所进入一个新的发展阶段，在优化互联互通方面取得成功。陈翊庭表示，近日，港交所成交额和新股上市表现良好，港交所会持续提升国际影响力和竞争力，吸引企业上市。

中芯国际、小米集团港股股价创历史新高

个股方面，2月4日，中芯国际、小米集团股价盘中分别达到45.7港元/股、40.1港元/股，均创历史新高。中芯国际收盘价为45.45港元/股，上涨8.47%；小米集团收盘价为39.55港元/股，上涨4.22%。

事实上，蛇年港股开市以来，中芯国际港股股价连续两个交易日大幅上涨，2月3日、4日涨幅分别为10.26%、8.47%。

财务数据方面，根据Choice金融终端的统计数据，中芯国际2024年前三季度实现营业收入418.79亿元，同比增长26.53%；实现归母净利润27.06亿元，同比下滑26.36%；实现扣非后的归母净利润21.99亿元，同比下滑3.19%。

2024年第一、第二、第三季度，中芯国际的营业收入分别为125.94亿元、136.76亿元、156.09亿元，扣非后的归母净利润分别为6.22亿元、6.66亿元、9.11亿元，均逐季提高。

华创证券发布研报表示，2024年第三季度，中芯国际毛利率为23.92%，高于前期业绩指引的18%至20%，主要受益于公司本土需求持续提升，产能利用率高增叠加产品结构优化。

此外，中芯国际在2024年三季报中表示，公司预期国际财务报告准则下，第四季度收入环比持平至增长2%，毛利率介于18%至20%的范围内。

2024年11月，中芯国际在投资者交流活动中表示，公司与公司客户及终端客户沟通的定调是，2025年芯片用量高于2024年，因此，推测2025年是成长的。其中，在AI领域成长的数字比较高，在10%以上；其他领域可能是百分比中到高个位数。

公告显示，中芯国际将于2025年2月11日收盘后披露其2024年第四季度业绩，并于次日上午8:30至9:30举行“2024年第四季度业绩说明会”。

小米集团同样于2月4日创股价历史新高。公告显示，2024年前三季度，小米集团实现收入2569.01亿元，同比增长29.9%。其中，第三季度收入为925.07亿元，同比增长30.5%。

2024年前三季度，小米集团经调整净利润为189.18亿元，同比增长31.7%。其中，第三季度经调整净利润为62.52亿元，同比增长4.4%。

小米集团表示，2024年第三季度，公司收入创历史新高，盈利实现稳健增长。业务分部来看，2024年第三季度，小米集团的手机及AIoT分部收入为828亿元，同比增长16.8%，智能电动汽车等创新业务分部收入为97亿元。

2024年第三季度，小米集团的全球智能手机出货量达到0.43亿台，同比增长3.1%，全球市占率为13.8%，排名前三。截至2024年9月末，小米集团的AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本计算机）数增长至8.61亿，同比增长23.2%。

智能电动汽车方面，2024年第三季度，小米集团交付了39790辆Xiaomi SU7系列新车。截至2024年9月末，小米集团已累计交付67157辆Xiaomi SU7系列新车。

国泰君安发布研报表示，小米汽车超级工厂二期预计于2025年7月投产，2025年，小米集团的新车交付量有望加速。同时，小米集团于2025年3月上市的SU7 Ultra和预计于2025年6月上市的SUV新车YU7有望带来集团营业收入的加速增长与毛利率的组合改善。

招商证券发布研报表示，2024年11月，小米大模型升级至第二代，对内大幅提升集团效能，对外全面赋能“人车家全生态”。招商证券预计，小米集团未来将在智能手机、IoT、汽车等多终端加大AI技术深度融合，全面提升全生态用户体验。

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